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官方公布:2022年CFA课程考试教程更新备考生立即珍藏!

   日期:2021-08-05     作者:智学网    浏览:649    
核心提示:CFA Institute(特许金融剖析师协会)已正式发布2022年版CFA课程教程内容,适用于2022年全部三个级别的CFA考试。以下是官方整理

CFA Institute(特许金融剖析师协会)已正式发布2022年版CFA课程教程内容,适用于2022年全部三个级别的CFA考试。

以下是官方整理版内容更新(相对2020年版教程)要素,涉及CFA一级、二级、三级考试所用的官方教程。具体考试级别所用教程的内容更新详细情况,可以在报名完成后登录考生的CFA Institute账号查询。

1、环境、社会和企业管理(ESG)

●更新章节:

· 资金投入剖析中的环境、社会和企业治理(ESG)原因

Environmental, Social, and Governance (ESG) Considerations in Investment Analysis

· 企业治理和其他ESG原因概论

Introduction to Corporate Governance and Other ESG Considerations

· 资金投入组合规划和构建的入门知识

Basics of Portfolio Planning and Construction

●2022年教程哪些变化?

CFA课程教程经历了阶段性变化,之前将ESG视为企业内部治理问题,渐渐进步到强调对企业ESG活动的外部剖析。鉴于ESG是资金投入剖析的一项核心要点,这一革新变化帮CFA Institute及CFA持证人站在资金投入思维的前沿。

修订后的“资金投入剖析中的ESG原因(ESG Considerations in Investment Analysis)”章节体现了上述调整。该章节运用一个新案例来阐释企业怎么样实行气候变化情景规划,并提供了一个ESG整理框架。

更新后的“企业治理和其他ESG原因概论(Introduction to Corporate Governance and Other ESG Considerations)”章节含有很多新内容,包括另一个可以用于指导剖析师平时工作的框架。该框架阐释了六种要紧的ESG资金投入办法。

同时,更新后的“资金投入组合规划和构建的入门知识(Basics of Portfolio Planning and Construction)”探讨了资金投入专业人士怎么样将ESG融入资金投入组合构建中。

●要紧意义:

因为没全球公认的ESG整理最好实践,剖析师需要自己决定ESG有关数据的重要程度。更新的内容帮资金投入专业人士确定ESG有关原因与企业的关联,并找到适用的定性和定量数据;评估企业治理结构和控制的有效性,包括对利益冲突和运营透明度的考虑。“资金投入组合规划和构建的入门知识(Basics of Portfolio Planning and Construction)”章节可作为ESG整理指南,重点介绍自然资源的稀缺、气候变化的具体影响、全球经济和人口趋势、多样性和包容性与社交媒体的崛起等要紧原因。

2、职业伦理(Ethics)

●新增章节:

· 职业道德与伦理应用Ethics Application

●2022年教程哪些变化?

这是2022年版教程完全新增的章节。它将职业道德与伦理部分的有关理论用于实践,进行检验。该章节介绍了一些受现实情景和事件启发的小案例。这部分案例被划分为不相同种类别,并与CFA Institute道德操守和专业行为准则中的类别相对应,使考生非常快找到他们有兴趣的范围。

●要紧意义:

章节中的这部分情景(案例)介绍了持证人为遵守CFA Institute道德操守和专业行为准则而应采取的做法、政策和行为。这部分情景提供了关于专业性、资本市场的完整性、对顾客的责任、对雇主的责任的详细指导。

3、另类资金投入

●更新章节:

· 另类资金投入导论

Introduction to Alternative Investments

· 不动产资金投入

Real Estate Investments

· 风险管理案例研究:机构型

Case Study in Risk Management: Institutional

●2022年教程哪些变化?

教程逐步增加对另类资金投入的比重。新的章节内容扩大了另类资金投入的范围,愈加详细地讲解了怎么样将它们作为资金投入方案的一部分。

新增的“另类资金投入导论(Introduction to Alternative Investments)”章节为学习者讲述了五种主要另类资金投入的入门知识:对冲基金、私募资本、自然资源、不动产和基础设施。它还包括其他种类的另类资金投入,如私人债务和农田。自然资源部分新增了一个新的案例剖析(对林地资产的责任资金投入)。这是一个真实案例,讲解了林地资金投入怎么样促进减缓气候变化。

新增的“不动产资金投入”章节对不动产资金投入进行了概述,并探讨了通过私募方法资金投入不动产与通过公开发型的证券资金投入不动产的相对优点。文中有33个示例,还有2个真实的估值案例。

新增的“风险管理综合案例:机构型”补充了另类资产类别的内容。它考察了财务风险、企业风险管理、环境风险和社会风险,并包含一个有关主权财富基金(SWF)资金投入组合的案例研究(非真实案例)。

●要紧意义:

“另类资金投入导论(Introduction to Alternative Investments)”涵盖了在考虑另类资金投入配置时的重要范围:GPs和LPs、直接资金投入与基金资金投入。该部分内容帮学习者进行风险回报评估、成本计算和另类资金投入的营业额评估。

不动产是平衡型资金投入组合中的有效多元选择。但资金投入者应认识到不相同种类型不动产资金投入的风险情况存在巨大差异。“不动产资金投入(Real Estate Investments)”章节讲解了不动产股权与不动产债务的风险情况,侧重商用不动产。

“风险管理综合案例:机构型(Integrated Cases in Risk Management: Institutional)”或有利于各级的风险管理专业人士。该章节中涉及的案例将学习者置于小型主权财富基金(SWF)风险剖析师的地方,评估了风险剖析师在两次资金投入委员会(IC)会议中有哪些用途。伴随逐步知道五年期的案例状况,备考生将可以做到回顾IC备忘录和IC会议讨论内容,剖析资金投入中的各种风险原因。最后,备考生应该可以做到提出建议,以提高主权财富基金风险管理过程的安全性和靠谱性。

4、资本及企业发行人

(Capital and corporate Issuers)

●更新章节:

· 资本出处 Sources of Capital

· 资本作用与功效 Uses of Capital

· 资本结构 Capital Structure

●2022年教程哪些变化?

新增的“资本出处(Sources of Capital)”内容探讨了作为资本出处的股权和债权索权声明,与各种类股东的清算顺序。适用于企业的筹资选择范围(短期和长期,内部和外部)与这部分选择所涉及的实质考量。

“资本作用与功效(Uses of Capital)”这一章节进行了修订,探讨了决定长期资本资金投入的策略过程。该章内容旨在帮考生学会公司用的两种主要资本配置办法:净现值(Net Present Value; NPV)和内部收益率(Internal Rate of Return; IRR),并列出了每种办法的优点和局限性。

“资本结构(Capital Structure)”这部分的修订用了实质案例,讲解为什么在企业的不同进步周期债务的作用不同。

●要紧意义:

资本出处(Sources of Capital)”中的最新内容包括了可以用于评估企业的集资选择的有关常识。

同时,“资本作用与功效(Uses of Capital)”这部分讲解了适当的资本配置决策是怎么样与为什么最后决定很多企业将来是不是成功;剖析师怎么样评估企业的资本资金投入方案。并更好地评估企业决策。

企业的资本结构是筹资决策实行后所形成的结果,而筹资决策的形成基于管理层和董事会拟定的资本结构政策或目的。“资本结构(Capital Structure)”章节还阐释了资本结构也由企业规模和成熟度等原因决定,这部分原因影响着企业的筹资选择。该章节还讲解了资本结构是怎么样遭到并购(MA)与撤资和资产供应所得收益的影响。

5、资金投入剖析办法

(Investment Analysis Techniques)

●更新章节:

· 假设检验 Hypothesis Testing

· 线性回归简介 Introduction to Linear Regression

· 概率定义 Probability Concepts

· 容易见到概率分布 Common Probability Distributions

· 抽样和估计 Sampling and Estimation

●2022年教程哪些变化?

新增“假设检验(Hypothesis Testing)”章节,包括可用于资金投入剖析的新内容,包括:多重检验状况下的显著性讲解(错误发现率办法);非参数检验(斯皮尔曼等级有关);与借助列联表数据进行独立性检验。本章节还包括一个进行假设检验的六步框架。考生还将学习用Excel, Python和R代码,计算假设检验中用的数值。

指示变量(虚变量)介绍,与容易线性回归模型的不同函数形式,是新的“线性回归简介(Introduction to Linear Regression)”章节的一个要紧部分。

修订后的“概率定义(Probability Concepts)”章节包括如下重要元素:经过更新和优化的重要概率定义,与视觉材料及步骤图。

修订后的“容易见到概率分布(Common Probability Distributions)”章节整理了有关一系列要紧概率分布的讨论,包括:离散和连续均匀分布;伯努利和二项分布;正态、标准正态和对数正态分布等,配有帮理解要点的视觉材料和步骤图。

修订后的“抽样和估计(Sampling and Estimation)”章节,除更新了之前教程中介绍的抽样和估计办法,还引入了不少新的抽样方法,包括:整群抽样、非概率抽样,与重抽样。

●要紧意义:

在充满风险的资金投入场景中作出一贯而合乎逻辑的决策的工具,其基础是概率定义。修订后的“概率定义(Probability Concepts)”章节讲解了界定和应付很多现实问题所需的工具。这部分工具可运用于多种问题,比如:预测资金投入经理的表现,预测金融变量等。

“容易见到概率分布(Probability Concepts)”章节提供的有关常识,可为学习和用其他量化办法提供基础。

中心极限定理和估计是“抽样和估计”章节中提供的核心办法,可用于很多资金投入应用中。

新的“假设检验(Hypothesis Testing)”章节中包含很多吸引人的视觉材料和步骤图能够帮助理解各种定义,其中的六步框架和其他新内容,对在决策过程中运用假设检验的剖析师和资金投入专业人士都非常有帮。

“线性回归简介(Introduction to Linear Regression)”章节能够帮助确定数据和回归结果是不是符合容易线性回归背后的假设。

6、固定收益(Fixed Income)

●更新章节:

· 收益率曲线方案

Yield Curve Strategies

· 固定收益主动管理:信贷方案

Fixed-Income Active Management: Credit Strategies

· 期限结构和利率动态

Term Structure and Interest Rate Dynamics

●2022年教程哪些变化?

全新的“收益率曲线方案(Yield Curve Strategies)”章节中展示了对于固定收益资金投入组合配置的综合处置方法。该章节探讨了收益率曲线的主要风险原因、利率波动和货币怎么样一同影响资金投入组合。

与此同时,新的“固定收益主动管理:信用方案(Fixed-Income Active Management: Credit Strategies)”章节考察了整个信用范围中的信用利差与它们在信贷周期中怎么样变化,扩展了大家学到的有关收益率曲线方案的常识。

最后,“期限结构和利率动态(Term Structure and Interest Rate Dynamics)”章节中一个新的小节介绍了债券风险溢价的驱动原因,与这部分原因怎么样转化为收益率曲线的变化,从而为配置固定收益资金投入组合做好筹备。

●要紧意义:

《固定收益》教程的变化期望帮考生知道固定收益资金投入组合怎么样在利率达到历史低点的年代达成收益。“收益率曲线方案(Yield Curve Strategies)”章节包含了基于现金与衍生品的固定收益资金投入方案,配有帮考生理解要点的插图和及案例。“期限结构和利率动态(Term Structure and Interest Rate Dynamics)”章节讲解了剖析师怎么样运用重要经济原因理解基准利率、利差、和收益率曲线变化。

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